中国限制纺织企业进口澳棉？每吨涨千元玉米价格创近4年新高！

2020-10-18 08:57:05来源：期货日报

国庆节后，农产品期货品种迎来普涨。双节过后，现货玉米的均价最高超过了2600元/吨，创下了近4年以来的新高。作为我国产量最大的粮食作物，玉米的价格变化也会向外传导。9月以玉米为原料饲料价格比上年同期上涨超过7%。此外，玉米加工的下游产品淀粉、酒精等价格也大幅上涨，玉米酒精价格9月同比上升幅度超过22%。玉米淀粉价格从今年初2220元每吨上涨到本周2900元每吨左右，上涨幅度超过30%。

下周全球市场将迎来最关键的“战役”——美国大选前最后一场总统辩论会将于下周五举行。此外，投资者还需关注英国脱欧进展、OPEC+会议是否会推迟明年增产计划、美联储最新经济褐皮书等消息。

中国限制纺织企业进口澳棉？

10月16日，澳大利亚广播公司、路透社、CNBC等多家外媒报道，中国最近已经在阻止国内纺织厂使用澳大利亚棉花，澳棉行业正准备应对或将到来的“毁灭性打击”。

报道称，中国对棉花进口实行配额制度，2020年中国棉花进口关税配额总量为89.4万吨，这些棉花需缴纳约1%的进口关税。但如果超过配额，则将被征收40%的关税。

有消息人士称，现在中国的纺织厂已被警告不要使用澳大利亚产品，否则将面临配额被削减的风险。如果是这样，它们可能会被迫多支付40%的价格来购买澳大利亚棉花，这会使这项贸易难以为继。

澳大利亚棉花行业对中国市场的前景感到十分不安，因为中国是澳大利亚棉花的最大买家，这一巨大出口市场通常占到澳大利亚全国棉花产量的65%。

法新社称，澳棉出口的价值和数量波动较大，但近年来由于中国对美国棉花加征关税，让澳棉“受益匪浅”，目前每年出口价值约7.1亿美元。路透社称，2018—2019作物年度澳棉对华贸易额达6.374亿美元。

面对澳棉未来可能受到的影响，澳大利亚棉花协会16日发布声明称，他们正在和澳大利亚政府部门合作，对现状进行调查，了解事态的发展。

对此，澳大利亚贸易部长伯明翰16日表示，他正在寻求从中方获得更多信息，他要求中国“排除对澳大利亚棉花的任何歧视性行动”。澳农业部长利特普劳德当天也表示，澳政府尚未收到有关对华棉花贸易变化的任何官方消息，正在准备和中国进行“对话”。

供应趋紧，玉米价格迭创新高

十一假期过后，受到国际农产品价格大涨的利多提振，国内农产品市场普遍大涨。国内新粮上市节奏偏慢，尤其是前期受到不利天气影响，倒伏地区收割成本抬升，临储库存见底，共同推动国内玉米及淀粉期价迭创新高。今秋收获时节，国内玉米价格从南到北涨声一片，不仅东北深加工企业开秤收购价格高开高走，南方销区玉米价格更是站上2600元/吨大关，时隔五年再度超过当地小麦价格，玉米对小麦价差达到60元/吨，虽然距离2011—2012年度的价差峰值仍有一定差距，但小麦对玉米替代优势逐渐凸显。

从2017年开始，玉米价格连续四年上涨，现货玉米均价超过2600元/吨，与2017年底部相比，上涨超过1000元，涨幅超过62%。

作为我国产量最大的粮食作物，玉米的价格变化也会向外传导。9月以玉米为原料饲料价格比上年同期上涨超过7%。此外，玉米加工的下游产品淀粉、酒精等价格也大幅上涨，玉米酒精价格9月同比上升幅度超过22%。玉米淀粉价格从今年初每吨2220元上涨到本周每吨2900元左右，上涨幅度超过30%。

玉米价格的上涨引起了一系列的连锁反应，不仅是农户的囤积热情开始高涨，临储玉米的销售也基本都是溢价出售。玉米的涨价势头为何如此迅猛？国内玉米的供需情况究竟怎样？

东北地区是我国最大的玉米产区，自2007年以来，黑龙江、吉林、辽宁的玉米播种面积不断上升，目前东北三省玉米播种面积占全国播种面积超过31.6%。而在临近秋收的季节，东北三省连续遭遇三次台风袭击。

中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑风田认为，现在玉米基本已经成熟，倒伏也不影响产量，下雨之后怎么把玉米抢收，不造成损失，可能这还是需要一个过程，所以整体来看，应该是需求导致价格上涨的原因大一点。

据农业农村部信息中心和国家粮油信息中心的数据显示，2020—2021年度的玉米产量将达到2.65亿吨，比上一年增加了400万吨，但是，2020-2021年度玉米国内消费量的预测值较2019—2020年度增加了1300万吨至2.93亿吨，预计2020—2021年度的玉米需求缺口为2800万吨。

中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥认为，满足饲料粮的需求，一点问题也没有，这几年也看到工业用的玉米过度，工业主要是酒精、燃料乙醇，以及淀粉用的玉米，2021年工业用玉米就可能国家会采取调控政策让它们产量适度进行控制。

韩国蜂窝煤价格暴涨，黑色板块走势偏弱

据央视财经报道称，韩媒表示，目前韩国现在有10万多户还在使用蜂窝煤取暖过冬，随着煤球价格不断上涨，他们已经开始担心今年过冬的问题了。2014年韩国全国有46家煤球厂，因经营困难，如今已经减少到36家，再加上今年新冠疫情的影响，很多煤球厂经营愈发困难。韩媒称，自2018年韩政府将煤球价格提高了3倍多之后，让很多贫困人群的生活更加艰难。

而在国内期市，本周黑色板块走势整体振荡偏弱，WIND数据显示，本周以来，南华黑色指数累计下跌1.31%，黑色板块各品种的表现也出现分化。“成材方面的月差结构值得关注，无论螺纹还是热卷，两者月差在多数时候均维持反套格局，也就是说，成材盘面定价中含有更多的‘弱需求预期’；至于单边，卷螺价格都是振荡偏弱的格局，其中，热卷由于这一阶段库存结构演变得更差，因此下跌幅度大于螺纹；此外，建材成交、螺纹涨跌依旧和A股走势一致，金融属性依旧不低。”招商期货黑色产业小组主管陶锐表示，相比起成材，双焦的表现明显偏强，充分体现了双焦持续去库且焦炭库存低于去年水平、焦煤面临“澳煤进口限制”的现状。

不过他表示，虽然焦煤基于海漂澳煤对后续预期已经充分定价，但焦炭并未给出进一步涨价预期，期间最高价也只是零基差的水平，反映出目前市场情绪中，对成材需求的担忧大过对山西去产能的预期。

“相较于前述品种来说，铁矿和锰硅表现相对合理。其中，铁矿无论是单边，还是月差，都对近期港口持续垒库进行了充分的定价；锰硅则围绕着现货价格小幅波动，主要扰动源自周内钢招报价与采购量的变化。” 展望后期，陶锐认为，终端需求恢复情况与山西焦化(行情600740,诊股)去产能最新情况，是影响黑色板块品种走势的重要因素。

“通过上述的回顾，我们可以看出当前市场还未交易的主要内容，一是10—11月内终端需求持续恢复或维持偏强可能，二是山西焦化去产能落地后，焦炭供需缺口存在进一步扩大的可能。”具体来看，他表示，无论是从四季度螺纹表需见顶的季节性规律，还是当前市场关于“拉尼娜引发的冷冬”预期，抑或是基于此前市场对于后续社融、信贷增速下滑，基建、地产开工难创新高的推断，都不支持终端需求会更强，或持续更强，同时，当前持续走强的远端利率搭配着黑色的“强金融属性”，也不利于价格的持续上涨，黑色板块整体行情更大概率是抵抗式下跌，而非强势反弹。

而对于山西焦化去产能的预期，陶锐则表示，从了解的情况来看，后续全部落地概率不大，更有可能的是部分落地，同时11月中下旬开始，将陆续会有新增产能出焦。“因此，我们并不建议高位追多焦炭，要么回调多配，要么回调正套介入，同时待‘山西去产能’靴子落地后逐步离场，不宜过分看多。”

能化板块反弹，短纤上市喜迎大涨

本周能源、化工走势分化，原油窄幅波动，液化石油气周度涨幅超过8%。液化石油气现货持续推涨，华南地区供需紧张局面仍在，季节性需求增加叠加冷冬预期，产业链推涨情绪高涨，推动液化石油气期价迎来强势大涨。化工品市场再添新兵，短纤上市首周涨势喜人，周度涨幅超过9%，目前短纤企业库存普遍较低，假期过后短纤价格涨幅远大于原材料，令套利资金进场活跃，推动短纤期价在化工品市场中保持强势。

供需转弱，鸡蛋承压下行

本周鸡蛋期价承压下行，周度跌幅超过4 %，在农产品市场中整体表现明显偏弱。虽然长假期间餐饮消费旺盛，带动节后市场补库，但随着阶段性备货行情的结束，鸡蛋供应总体宽松格局凸显。在猪价持续回落以及生猪产能稳步复苏的大环境影响下，替代效应对肉鸡价格的支撑力度逐渐减弱，对鸡蛋的支撑逻辑更加弱化。在鸡蛋市场供应充裕，需求转淡的推动下，鸡蛋价格弱势下行。

中天期货认为，随着节日效应渐退，以及天气转凉蛋鸡产蛋率上升，鸡蛋供应量增加，蛋价高位回落概率较大，短期将面临高位回调压力。不过，中长期来看，淘汰鸡出栏量增加，在产蛋鸡存栏量下降，鸡蛋期货主力2101合约或有做多机会。

据了解，9月全国主产区鸡苗和淘汰鸡价格均大幅下跌。数据显示，9月主产区淘汰鸡全国日均价由5.10元/斤跌至4.51元/斤；月均价为4.69元/斤，环比跌幅16.40%，同比跌幅37.22%。供应方面，由于7—8月淘汰鸡出栏量有限，所以9月产区可出栏老鸡增多，多数养殖单位计划月底淘汰老鸡，淘汰鸡供应量逐渐增多。需求方面，9月屠宰企业开工率略有恢复，但是仅积极收购4.50元/斤以下的老鸡，前期农贸市场消化能力有限，后期受节日效应的拉动，需求略有增加。整体而言，受淘汰鸡供应量增多的影响，9月淘汰鸡价格小幅下跌。

与此同时，9月蛋价先涨后跌，蛋鸡养殖盈利相对稳定，但是蛋价和盈利水平始终未达到养殖单位心理预期，养殖单位对后市信心不足，多持观望心态，补栏积极性远低于往年同期水平。此外，多数种鸡企业几乎没有新增订单，鸡苗需求偏弱，种蛋利用率下滑，部分企业甚至停孵。截至9月底，种鸡企业鸡苗排单情况依旧不理想，种蛋利用率多在10%—50%。

淘汰鸡出栏量增加，在产蛋鸡存栏量下降。据统计，9月全国在产蛋鸡存栏量为12.740亿只，环比跌幅1.98%，同比涨幅2.78%。9月新开产的蛋鸡主要是今年4月、5月补栏的鸡苗，虽然4月养殖单位多以正常补栏为主，鸡苗销量环比增加11.81%，但是5月养殖单位受持续亏损的影响，对后市信心普遍不足，补栏积极性下降，鸡苗销量环比减少17.21%，9月新开产蛋鸡数量先增后减。从淘鸡情况来看，由于前期养殖单位多计划在中秋节之前淘汰老鸡，加之9月蛋价上涨力度不大，多数养殖单位顺势淘汰老鸡，淘汰鸡出栏量明显增加。

此外，中天期货分析认为，随着气温逐渐降低，蛋鸡均已结束歇伏期，产蛋率恢复性提升，但是由于前期部分养殖单位补栏的鸡苗和青年鸡质量欠佳，目前蛋鸡产蛋率仍处在正常偏低的水平。9月淘汰鸡出栏量多于新开产蛋鸡数量，产蛋鸡存栏量环比下降，由此预计，第四季度后低补栏量有望对蛋价形成支撑。

油脂油料走势分化，粕类品种上行存不确定性

农产品方面，油脂油料板块品种走势分化，截至昨日白天收盘，豆一涨近3%，菜籽涨近1.4%，棕榈油则跌逾2%。

据了解，9月30日公布的USDA季度库存报告显示，截至9月1日当季，美豆库存5.23亿蒲，低于预期5.76亿蒲；10月10日公布的USDA月度供需报告显示，收获面积下调至8230万英亩，同时出口预估上调至22亿蒲，带动期末库存回落至2.9亿蒲，低于预期3.69亿蒲。

五矿经易期货农产品分析师周方影表示，上述两份报告利多油料板块，同时，USDA10月供需报告还将中国20/21年度大豆进口需求提高至1亿吨，中国的买需也进一步夯实了上行的基石。

“拉尼娜气候则引发了市场对巴西大豆产量的忧虑情绪，使得行情获提振。目前，弱拉尼娜现象基本确立，国际气象调查机构（IRI）预估四季度发生的概率达77%。”她解释称，通常情况下，拉尼娜气候会对巴西和阿根廷地区造成干旱影响，不利于大豆的种植和播种。目前巴西部分产区偏干，一定程度影响了新作大豆的播种进度，截至上周大豆播种进度为3.4%，处于近十年偏低水平，此外，随着生猪复养的加速推进，国内蛋白饲料需求边际改善亦为油料板块品种行情提供支撑。

“从基本面来看，现阶段国内蛋白粕市场供需偏宽松的，甚至部分油厂有胀库催提的压力，虽然菜粕库存相对偏紧，不过豆粕供应量大，替代方便，整体不改蛋白粕供需宽松格局。”在周方影看来，目前油料市场的供需矛盾点主要在现实与预期的博弈，一方面，现阶段豆菜粕供应充裕，库存高位；另一方面，需求强劲背景下，远期大豆供应预期偏紧，导致市场多空双方分歧严峻。

“短期受利多因素提振，油料板块大概率偏强振荡。不过此位置已经对上述利多进行了较为充分的反映，后期能否继续上行面临较大不确定性。”展望后期，她表示，截至目前美豆收割达60%以上，季节性收割压力仍存，且巴西大豆处于播种初期，此时炒作产区天气有点为时尚早，结合国内大豆供应充裕、豆粕库存高企等情况，油料板块利空因素明显，单边不建议追高，后期波动风险将会比较大，可关注品种间及月间套利机会。

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