多轮驱动，洋河股份一季度业绩超预期，营销数字化布局入选清华教学案例

2022-04-30 09:06:15来源：证券市场红周刊

4月28日晚，白酒龙头洋河股份发布2021年度与2022年一季度财报，业绩喜人。数据显示，公司2021年实现营业收入253.5亿元，同比增长20.14%，销售规模稳居行业前三。今年一季报的洋河股份数据更是让市场“惊喜”：营收130.26亿元，同比增长23.82%；净利润49.85亿元，同比增长29.07%。均创历史新高，并超出市场预期。

强劲的增长势头，再次证明了洋河股份的龙头地位和长期价值。受此影响，29日开盘后，洋河股份一路上扬，午后即封涨停板，多家机构大单买入。而在公司一季报前十大流动股东中，还能看到知名公募基金经理萧楠和侯昊坚定加仓的身影。

洋河业绩稳增长的背后，离不开“多品牌”、“多品类”的战略布局和生态体系搭建，目前洋河已形成多轮驱动，齐头并进的优势格局。此外，洋河股份主动破局传统企业“标签”，不断深化营销新模式探索，积极推进数字化，《洋河股份的营销数字化》目前成功入选清华大学教学案例，将用于各商学院课堂教学。这无疑是对洋河数字化营销改革成果的褒奖和充分肯定。

多轮驱动，洋河股份业绩稳增长

喜迎“开门红”今年新目标或超额完成

从国家统计局数据来看，2021年白酒行业马太效应加剧，品牌化、高端化趋势进一步凸显。作为白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒的全国大型白酒生产企业，洋河股份通过战略布局和生态体系的打造，在行业中的优势地位愈发凸显。

年报数据显示，洋河股份2021年实现营业收入253.5亿元，同比增长20.14%。扣非后的归属于上市公司股东净利润73.73亿元，同比增长30.44%。销售规模稳居行业前三。同期公布的2022年一季报则更让市场“惊喜”：实现营业收入130.26亿元，同比增长23.82%；归属于上市公司股东净利润49.85亿元，同比增长29.07%。营收、净利均创历史新高，超出市场预期。

靓丽的业绩表现和毛利率的提升有力印证了洋河近年来“多品牌”、“多品类”等发展战略成效显著。如洋河股份在2021年加速次高端大单品——梦之蓝M6+产品升级迭代，在600~800元价位带价格带放量优势明显；而千元价位带的梦之蓝M9、梦之蓝·手工班与M6+共同完善了洋河在高端、次高端产品带的布局，有效推动公司营收提质增效。同时，梦之蓝水晶版、新版天之蓝的迭代升级，双沟、贵酒品牌梯次的搭建，都为洋河业绩增长提供了多轮驱动力。

值得注意的是，在最新披露的年报中，超额完成去年营收同增10%目标的洋河股份，对2022年提出了更高的期待：“2022年营业收入同比增长15%以上。”

洋河股份对未来业绩积极乐观的底气，来自于作为白酒龙头企业的核心竞争力。数据显示，2021年公司成品酒库存量为4.48万吨，同比增长84.4%，半成品酒，连续第七个年头现金分红总额占当年归母净利润50%以上。而自2009年上市至2020年度末，公司已累计分红321.7亿元，是公司募集资金净额的12.37倍。

基本面持续向好，叠加慷慨的分红，洋河股份上市以来持续受到机构投资者的青睐。Wind数据显示，3月中旬以来，外资持续买入洋河股份。（见附图）

附图：外资持有洋河股份数量走势

此外，以“重仓白酒”被投资者熟知的明星基金经理易方达萧楠、招商中证侯昊，无惧二级市场上A股的“非理性”波动，在一季度坚定加仓洋河股份。Wind数据显示，一季度，萧楠旗下易方达消费行业增持洋河股份1095.93万股，洋河也新进其前十大重仓股名单，而萧楠旗下另一只基金易方达消费精选则新进洋河股份万股173.39万股，对洋河青睐有加。

“高端和次高端白酒现在存在投资性价比，具有配置价值。”侯昊在其管理的招商中证白酒基金一季报中对于自己的加仓逻辑如是分析。

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