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美联储3月决议至少降息75点？黄金ETF持仓仍持于3年高位附近

2020-03-12 16:50:02来源：汇通网

周四(3月12日)现货黄金冲高回落，最高触及1650关口，现报1637.20美元，涨幅0.14%。

周三因公共卫生担忧情绪，全球股市大跌，美股结束十一年牛市，恐慌指数升至2008年以来最高水平。不过因美股暴跌令投资者继续面临将黄金变现以追加保证金的压力，黄金周三追随股市下跌，刷新逾一周低点。

随着全球经济下行压力加大，周三英国央行追随美联储的步伐紧急降息50点，市场预期将有更多的央行将实施进一步宽松。同时各国也纷纷出台刺激措施以支撑经济。市场仍在评估货币政策和财政政策的影响，这将对黄金产生直接的影响。

值得注意的是市场目前对于美联储3月决议降息100点预期已经升至50%，至少降息75点的预期为100%，持续的宽松可能会增加非孳息的黄金吸引力。

同时尽管短时间流动性需求使得黄金抛售压力加大，但是投资者仍寻求低接买入，黄金ETF持仓仍处于三年高位附近。

短时间而言，由于市场波动性加大，料黄金仍交投于1600/1700宽幅震荡区间，但是只要维持在这一区间内，料上行的走势就没有被破坏。日内关注欧银决议，市场预估料降息10个基点，且将购债规模扩大一倍。

美股结束最长牛市，恐慌指数升至2008年最高水平

周三(3月11日)WHO敦促各国政府加强力度遏制公共卫生事件，令市场的担忧情绪飙升。

道琼斯指数跌入熊市，结束了美国股市历史上最长的牛市。标普500指数几乎全线下跌，仅10只成份股例外;所有行业板块均下跌至少3.9%。标普500指数下跌4.9%，报2741.38点;道琼斯工业平均指数下跌5.9%，报23553.22点;纳斯达克综合指数下跌4.7%，报7952.051点

欧洲股市收于14个月低点，回吐英国央行公布刺激措施后录得的盘初涨幅，美国股指期货预示美股将下跌后也拖累欧股走低。指标STOXX 600指数收跌0.7%。英股富时指数收低1.4%，德股DAX指数收低0.35%，法股CAC-40指数下跌0.57%。

加拿大股市同时“入熊”。巴西股市三天内第二次触发熔断机制。

公共卫生事件引发的担忧情绪使得全球股市暴跌，追踪市场风险情绪的恐慌指数升至2008年以来的最高水平。

根据国际金融协会，自从公共卫生事件以来，投资者已经从新兴市场撤出近420亿美元资金，MSCI新兴市场股票指数同期下跌了14%。

高盛表示，美国股市指标股指标普500指数此轮持续时间创纪录的牛市或将很快结束，并预计随着快速扩散的公共卫生事件对企业盈利造成影响，该指数可能会较2月触及的峰值暴跌28%。该行预计，到年中，标普500指数将触及2450点，较目前水平下跌15%，随后将在第四季反弹至3200点的水平。

不过尽管全球股市暴跌，但是周三黄金跟随股市跌势，刷新逾一周低点于1633.13美元，因美股暴跌令投资者继续面临将黄金变现以追加保证金的压力。

GoldMining副主席Jeff Wright称，黄金在低位盘整并不是坏事。对市场而言金价在1600至1700区域内波动，而不是因恐慌买入反而是更好的。

全球宽松来袭，美联储3月决议至少降息75点预期升至100%，日内关注欧银决议

随着周三英国央行在毫无征兆的情况下紧急降息50点，追随美联储此前紧急降息的步伐，意味着全球央行进一步宽松即将开启。

欧洲央行周四将公布利率决定。行长拉加德表示，欧洲若不采取紧急行动，类似2008年的危机将再次上演，并暗示央行最早本周行动。

英国央行在紧急降息50个基点后，候任央行行长贝利称，如有必要，央行还有更多放松空间。

纽约联储将隔夜回购操作上限提高至1750亿美元，还将从周四开始进行三次每次至少500亿美元的1个月期回购操作。

尽管此前美联储已经紧急降息50个基点，但是目前市场押注美联储3月大幅降息的预期仍在持续升温。Fed Watch工具显示，目前市场对于美联储3月决议降息100个基点的预期已经升至50.2%，降息75个基点的预期为49.8%，即市场押注美联储至少降息75个基点，这意味着美联储也即将进入零利率时期。

同时分析人士认为，在公共卫生事件持续对全球构成压力的情况下，部分新兴市场国家，尤其是亚太新兴市场国家也存在紧急降息的可能。

分析人士指出，亚太地区的中央银行必须考虑，它们是否能够等到下次政策会议召开时才有所行动，还是更快的采取措施以应对全球经济下滑的风险。

尽管此前全球宽松预期一度使得股市大涨，但是随着市场质疑货币政策的有效性，消化了降息对于股市的提振作用。而持续降息使得非孳息的黄金持有成本进一步下降，这也有助于资金流入黄金。

各国纷纷出台刺激政策，料短线限制黄金涨幅，但是市场仍在评估政策的影响

除了各国央行进一步宽松的预期外，各国政府欲出台刺激经济以缓解公共卫生事件的担忧情绪。

意大利准备采取280亿美元的刺激措施。同时英国财政部承诺将以390亿美元巨资刺激经济，应对公共卫生事件影响。英国1月份经济意外陷入停滞。

德国总理默克尔表示，德国将采取一切必要措施应对公共卫生事件，其还许诺向陷入困境的企业提供流动性并延长休假薪资

澳大利亚周四拟推出规模数十亿澳元的财政刺激计划。新西兰财长称，新西兰央行有利率行动空间，将在下周宣布帮助企业持续经营的计划细节。

加拿大总理特鲁多宣布一项11亿加元的新财政措施，并表示准备在必要时动用联邦金融机构进一步刺激经济

据悉日本央行下周可能放松政策，增加银行购买ETF的规模被视为最可能的选项之一

尽管全球出台刺激计划以应对经济下行的风险，这可能会短时间限制黄金的涨幅，但是市场仍在评估刺激政策的影响，如果刺激计划的提振作用有限，料避险资金仍将继续流入黄金。

日内来看，特朗普的刺激计划似乎并没有令市场感到振奋，美国股指期货在特朗普发表了关卫生风险的讲话之后开始扩大跌幅，标普500股指期货跌逾4.5%，纳斯达克股指期货更是触发熔断。分析人士指出，市场对美国政府宣布的刺激措施表示失望。

黄金ETF持仓仍持于3年高位附近

3月12日黄金ETFs数据显示，截止3月11日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量953.26吨，较上一交易日减少8.77吨。

尽管黄金因流动性需求遭遇了抛售，这使得黄金短时间承压，但是有相当一部分低位买盘涌入。

彭博汇总的初步数据显示，此前三天，黄金ETF持仓量增加了55吨(相当于180万盎司)，约占今年以来流入量的三分之一。

AxiCorp Ltd。首席亚洲市场策略师Stephen Innes在一份报告中表示，随着金融市场暴跌，黄金继续提供安全网，在这种环境下，拥有黄金心里安心。最新数据显示，今年截至周二，黄金ETF持仓量增加了170.5吨。

荷兰银行：黄金投机性持仓过多，警惕美元挤压黄金的传统避险作用

不过也并非所有机构都对黄金的涨势持乐观预期。

荷兰银行认为，在今年的强劲开局之后，席卷整个金融市场的波动加剧似乎正在对黄金构成压力，今年余下时间黄金将会下跌。

荷兰银行的贵金属策略师乔治·博勒(Georgette Boele)在周三表示，她质疑黄金作为避险资产的传统作用。

她说，预计金价将在2020年剩余时间里挣扎，因为全球经济增长疲软对珠宝需求构成压力，投资者将美元作为避险天堂。

事实上，周三全球股市大跌后，黄金跟随股市大跌，但是美元却出现了V型反转，创2017年1月以来最大涨幅，并于周四刷新近一周高点96.5761。

博勒指出，在2008年金融危机期间，黄金价格下跌了20%。同时，随着市场流动性枯竭，美元大幅上涨。

在最新的报告中，这家荷兰银行现在预计今年金价平均为每盎司1523美元，高于此前的预期1490美元，但与当前价格相比仍差距较大。

博勒说，展望未来，黄金的价格趋势将继续受到全球货币政策的影响。但是即便是美欧央行继续降息预期升温，也难以对金价构成支撑，因为市场对黄金的投机兴趣极高，这使其容易遭受获利了结的抛售。

“投资者一直预期恐慌情绪将推动黄金继续走高，对此我们非常谨慎。正如最近几周所显示的那样，黄金的避险行为远未达到稳定状态，而长期多头持仓处于非常拥挤的状态，这使得黄金市场容易引发抛售。”

后市前瞻

① 17:30 南非1月黄金产量年率

② 20:30 美国2月PPI月率、美国至3月7日当周初请失业金人数

③ 20:45 欧洲央行公布利率决议

④ 21:30 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

关键词：美联储

责任编辑：hnmd003

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