天天亮点！唏嘘！知名汽车品牌退出中国

2022-07-19 05:34:32来源：中国基金报

(资料图片)

在广汽身上，令人唏嘘的一幕发生。

7月18日，广汽集团(行情601238,诊股)与全球第四大汽车制造商Stellantis共同宣布，由于广汽菲克近几年持续亏损，且今年2月以来一直无法恢复正常生产经营，双方正在协商有序终止合资公司。这也意味着，广汽菲克将从合资模式中脱身退出中国市场。而在另一面，广汽旗下的新能源品牌广汽埃安同日开启A轮融资，未来将择机上市。

两者一退一进，俨然成为传统合资品牌与新能源汽车品牌之间当下命运的写照。

广汽菲克早已成“包袱”

Stellantis今日宣布，根据由于之前宣布的该公司获得与广汽集团合资企业广汽菲克多数股份的计划缺乏进展，Stellantis将采用轻资产方式在中国发展Jeep品牌，并与广汽集团协商终止本地合资企业。Jeep未来在华或将仅保留进口车。

广汽集团也同日宣布，由于广汽菲克近几年持续亏损，且今年2月以来一直无法恢复正常生产经营，广汽集团和Stellantis正在协商有序终止合资公司，并将依法依规妥善处理合资公司的相关事宜。有关资产减值已在广汽集团去年年度财务报告中进行了确认。

在广汽菲克之前，包括长安铃木、长安PSA、东风雷诺及华晨金杯雷诺已在中国市场上退出合资模式。此次双方公开表态，也意味着广汽菲克大概率步其后尘。

在双方不约而同作出这一决定的背后，是广汽菲克的没落。数据显示，今年6月，广汽菲克产销量均为零；1-6月，累计产销量分别为822辆和1861辆，同比分别下滑89.35%和84.18%。其中，3-6月几乎为零，生产处于停滞状态。连续四个月停产，广汽菲克旗下Jeep品牌已经沦为鸡肋。

对于这一点，广汽菲克经销商可谓感知最为明显。曾有广汽菲克经销商在媒体采访时表示：“厂商已经四个多月没有发过车了。”全国各地广汽菲克经销商也普遍出现无新车可卖、只能靠库存车撑场面的情况。况且，在经历了经销商大规模退网后，广汽菲克全国的经销商数量仅剩不足180家。

事实上广汽菲克近年来一直处于亏损状态。根据广汽集团财报，2017年，广汽菲克净资产达到峰值44.22亿元，经历持续亏损后，2020年其净资产减少至-3.31亿元。三年时间里，广汽菲克累计亏损近50亿元，成为广汽集团最大的“包袱”。而广汽菲克糟糕的业绩表现，也导致Stellantis将在2022年上半年财务业绩中确认约2.97亿欧元的非现金资产减值。

而且，广汽集团与Stellantis之间对于广汽菲克的未来也存在分歧。今年1月，Stellantis在其官网上宣布，计划将广汽菲克中的持股比例由50%提升至75%，广汽集团与Stellantis已同意交易的相关手续，但仍需经监管部门批准。

不过，广汽集团随后发布声明表示，股权调整事宜未经广汽方面认可，近年来由于广汽菲克在经营上存在较大困难，合资双方股东就其合资合作经营以及广汽菲克振兴计划进行了深入沟通与磋商。

广汽埃安未来择机上市

令人感到唏嘘的是，与广汽菲克命运截然相反，广汽埃安在同日启动A轮融资。

据广汽集团官方透露，广汽埃安A轮引战增资项目7月18日在广东联合产权交易中心开始预挂牌。据了解，广汽埃安将在本轮引战增资结束后将择机上市，广汽方面对其定位是“中国新能源(行情600617,诊股)汽车品牌第一股”。

资料显示，广汽埃安是广汽集团发展智能网联新能源汽车的战略核心载体。“埃安”原本是广汽旗下新能源汽车品牌，后广汽集团将其独立出来，并于2017年7月28日正式成立广汽埃安新能源汽车有限公司。广汽埃安方面称，其在业内率先确立了“EV（纯电动）+ICV（智能网联）”的技术路线。

财报显示，广汽埃安2019年、2020年、2021年营收分别为52.34亿元、76.1亿元、172.65亿元；净利润分别为-6.21亿元、-6.88亿元、-13.89亿元。2021年度，广汽埃安资产总额为178.89亿元，负债总额95.85亿元，所有者权益为83.03亿元。

广汽集团在近日机构投资者交流中表示，广汽埃安混改分为三个阶段，第一阶段为资产重组，已于 2021 年 11 月完成并公告。而第二阶段为员工持股及引入战投，员工持股及部分引战已于今年一季度完成，目前正在推进 A 轮融资引战，预计今年完成 A 轮引战工作。其第三阶段则为择机进入资本市场。据广汽方面透露，实施混改后，广汽集团仍将保持对广汽埃安的绝对控股。

而今年上半年，广汽埃安与广汽菲克之间销售情况呈现“冰火两重天”。6月份，广汽埃安单月销量突破2.4万台，同比增长182%。在整个上半年中，广汽埃安销量为10.03万辆，同比增长134%。在乘联会发布的1-6月新能源厂商销量排行榜中，广汽埃安的销量位列第四，仅次于比亚迪(行情002594,诊股)、上汽通用五菱和特斯拉。

在产能方面，广汽埃安可谓“铆足全力。”2022 年 2 月，广汽埃安智能生态工厂二期（10 万/年）能扩项目竣工，广汽埃安标准产能达 20 万辆/年。目前广汽埃安第二工厂产能建设项目正在按计划推进，预计2022年四季度建成投产，届时广汽埃安整体产能将达到40万辆/年。

此外，市场对于广汽埃安普遍有着良好预期。在在不少业内人士看来，依靠混改，埃安将获得更多的资金、资源和战略同盟，从而进一步激活体制机制活力。民生证券一份研报预计，2022年埃安营收有望突破400亿元，其目标估值有望破千亿元，有望重构广汽估值体系。

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