最新：受港股市场影响，华泰柏瑞何琦多产品业绩“垫底”

2022-10-09 15:34:52来源：壹财信

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作者：苏向前

前三季度股市征战结束，内地公募基金排名出炉，万家系多只产品同时在排行榜的前端和后端出现，另外华宝科技先锋取代了蔡嵩松的诺安创新驱动暂垫底。纵观前三季度排名落后的产品，《壹财信》发现大部分还是和A股市场相关的。

但是也有产品业绩欠佳是因为港股的问题，最为具有代表性的是华泰柏瑞港股通时代机遇。这只成立于去年5月的产品今年才迎来第一个完整年度排名，今年前三季度，该基金的A类份额净值下跌41.13%，C类份额净值下跌41.38%。同时，基金经理何琦管理的其他非指数类基金表现也惨不忍睹，特别是QDII华泰柏瑞亚洲领导企业混合，同时段的净值增长率为-43.30%。

管理百亿元规模、五年中生代基金经理受挫

何琦港股投资经验引发质疑

从天天基金网显示的资料来看，何琦目前累计的任职时间刚超过5年，同时半年末在管基金的总规模达到116.91亿元，但是不过最佳的任职回报却仅为22.56%。让人疑惑的是，他管理基金的数量还是达到了九只，这里面不仅有主动型产品，也有指数型产品。

对比分析来看，他管理的指数型基金业绩还算勉强，也就是华泰柏瑞港股通ETF和产品的联接基金，今年前三季度回撤还不到20%。但是，他管理的主动权益类基金全部跑输同类，这些基金年内回撤基本都在40%一线了。具体分析他管理时间最长的产品，也就是从2017年7月管理的华泰柏瑞新经济沪港深混合。

从产品的基金经理来看，该基金从成立至今仅仅经历过两任基金经理，首发基金经理黄明仁在和何琦共管大约两年半后，他于2020年年初离职，此后至今都是由何琦一人来管理。从分年度的业绩来看，独自管理时代的何琦业绩明显掉了一个档次，2019年时，该基金年终在大约1800只基金中排在第160位。但是2020年以后，该基金基本同类排名在中等或中等偏下，今年更是直奔榜尾，前三季度录得净值增长率约为-39.86%,在同类的2199只基金中排在倒数第八位。

从基金经理重仓的标的来看，《壹财信》发现已经是连续多季重心极度偏向港股市场，而且以港股市场中的地产股和券商类股票为主。首先来看十大重仓股中的A股，在最近四个季度中，其中有三次是仅重仓一家上市公司，另一次是重仓两家上市公司。今年的二季报中，《壹财信》发现来自内地A股的上市公司仅有时代电气，但该股今年下跌超过了30%。

再看基金重仓的港股公司，6月30日时的十大重仓中，占比超过7%的标的全部为内房股，虽然第二、三、四重仓标的年内皆为上涨，但是第一大重仓股旭辉控股集团却是股价狂泻，前三季度股价下跌超过80%，可能凭一己之力将后三顺位的公司涨幅抹平。同时，一季度末还在十大重仓股中的滨江集团，二季度却在基金十大重仓中隐身，该股在前三季度的股价涨幅超过100%。

“上半年业绩的确做的不是很满意，作为基金经理真的很抱歉，我心里也是很难过，但我依然会坚守自己的信念，黎明前的黑暗虽然很难熬，但我依然选择难而正确的事情，我坚信我们的国运在一个上升期。”这是基金经理在二季报中的道歉字眼，可惜三季度基金业绩依然不见起色。

何琦应对海外市场或有短板

华泰柏瑞对基金经理难以知人善任

从上述的分析中可见，华泰柏瑞对于何琦还是抱有很大期待的，最重要的证据就是同时管理着主动型基金和被动型基金，但是从业绩来看却似乎难堪大用，问题出在哪里呢？

从何琦的简历来看，他从上海交通大学本科毕业后，仅是在汇丰银行证券服务部做过一段时间的证券结算师，随后就进入到华泰柏瑞基金一直工作至今。虽然上位基金经理还是经过了较长一段时间，但无论从求学还是工作的经历看，何琦实际都缺乏海外的背景和实战的经验。他的在管规模能够突破百亿元，很大程度或许是沾了指基天团的光，特别是因为领军人物田汉卿名声在外。《壹财信》注意到，他管理规模较大的产品，都是来自于在管的指数类品种。

但具体看这两只基金的现任基金经理，《壹财信》发现均非何琦一人管理。其中华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF,现任的基金经理是何琦和柳军。另一规模较大的是华泰柏瑞中证港股通50ETF,现任的基金经理是何琦和李茜。特别是柳军，目前的任职年限已经是超过了13年。

纵观华泰柏瑞的权益基金经理团队，对海外最为熟悉的非海归副总李晓西莫属。但是他管理的产品全是A股基金，今年很可能是因为业绩欠佳将其中的两只产品交给了回归老东家的方纬，那么当初如果让他主打海外是否会是另一番光景呢？

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