【环球报资讯】欧阳千里：认清趋势，看清本质，白酒走向高质量发展

2023-06-08 12:25:58来源：搜狐酒业

编者按：近期，资本市场的白酒板块出现了大幅下跌行情，股价同企业效益之间出现了严重的价值背离。

但白酒行业发展稳中向好的根本趋势没有改变，目前，上市白酒企业年报均已披露完毕，上市酒企营收、净利呈普遍上涨趋势，2023年一季报的开门红则直指白酒行业的整体复苏。

(资料图)

国家统计局给出的数据则显示，白酒行业的整体发展趋势，2022年963家规上白酒企业完成销售收入6626.5亿元，增长9.6%；实现利润 2201.7亿元，增长29.4%；产量671.2万千升，同比下降5.6%。高端化趋势下，白酒行业整体呈现量跌价升，毛利增长的趋势。

白酒行业整体稳定向好的发展趋势不会改变，同时，白酒行业持续发展也具有稳定的内在及外在动力。

就此，搜狐财经、搜狐酒业推出“撑白酒、撑估值、撑市场，百人论道中国酒业”专题，邀请酒业专家、经销商、媒体人等百名行业人士共同探讨中国白酒走向，旨在从行业各方视角出发，还原白酒行业现状、探讨白酒行业趋势、树立白酒行业信心。

认清趋势，看清本质，白酒走向高质量发展

文/ 酒水行业研究者欧阳千里

悲观者往往正确，乐观者最终成功。

2012年，三公受限、酒驾入刑、消费低迷等因素叠加，白酒行业迎来第三次行业调整，茅台、五粮液等酒企一路下行，白酒迎来“哀鸿一片”。有专家提出，中国白酒进入“L”型底部，底部时间会很漫长，被业内人士称为“长L型”。

在这种观点的影响下，葡萄酒、预调酒、青春小酒甚至精酿啤酒等品类迎来快速发展，线下连锁店、线上综合类及垂类酒类平台等渠道也迎来快速发展。曾记否，2014年双十一期间，“1瓶茅台+1瓶五粮液”在某电商平台标价1111元不限量，如今想来都不可思议。

当多数人失去信心，即使是茅台放宽经销权、放开专卖店，也鲜有人接手。在山东，茅台向多家渠道商抛出橄榄枝。其中一家预判，茅台的价格很难下跌，也很难上涨，则意味着当下即是茅台的最高价；另一家预判，茅台受政务消费影响暂时出现困境，一旦在商务消费实现突破，必然迎来更快的发展。后来，后一家成功开设茅台专卖店。

2014年4月，欧阳千里预判，第三次行业调整最快会在2016年全面回暖，2017年迎来新的发展。由原来很多业内人士预测的2014年深“V”模型转变为浅“W”模型。2016年之前看似回暖的现象皆是部分酒企战术突破，而非战略转移。同年6月，糖酒快讯以“首席话题”进行讨论，再次引发行业热议。彼时，多数业内人士均不同意欧阳千里的观点。

如今，伴随着酒类股价下跌，看衰酒业之声不绝入耳。纵然是茅台、五粮液、洋河等酒企实现双位数增长，多数上市酒企均表示，预期完成2023年业绩目标，依旧挡不住股价下跌的态势、市场动销不畅的声音。

灯不拨不亮，理不辩不明。认清趋势，看清本质，便会少些迷茫，多些理性。

白酒走向高质量发展，龙头酒企仍有增长空间。伴随着“人均饮酒频次、人均饮酒量、适龄饮酒人口”下滑，消费市场倒逼消费升级，龙头酒企（含区域龙头、品类龙头）迎来新一轮提质提价的增长。事实上，在广袤的市场之中，仍然存在海量的中小酒企的市场空间，也就意味着龙头酒企仍具有挤压空间，换言之，龙头酒企在销量上仍有增长空间。

白酒走向高质量发展，原酒产区仍存品牌机遇。伴随着龙头酒企不断扩大产能，曾经以售卖原酒为主的原酒产区陷入困境。伴随着酱香、光瓶甚至清香热潮袭来，多数原酒产区寻找品牌机遇。近年来，原酒产区有关部门纷纷组织联盟，意图突破品类跃升为品牌，如川酒集团、仁怀酱香酒等。另外，原酒产区也诞生了诸多酒企品牌，如光瓶酒“光良”。

白酒走向高质量发展，新生品牌仍在跑马圈地。伴随着酱香酒的品类大热，资本纷纷将目光投向茅台镇、习酒镇甚至贵州省。在资本的加持下，从0到1的真工不断在全国跑马圈地，老牌新生的安酒频频活跃在市场之上，从弱到强的国帅·龟仙洞酒亦在各大媒介亮相，再加上“天安门”“红旗”“中华”等老品牌被重新启用，白酒市场仍处于活跃期。

白酒是酒水王国的绝对王者，历经三次行业调整之后，基本上摆脱了“短期看政策”的风险。“中期看人口，长期看文化”是所有行业都将面临的课题，而非单指白酒。纵然是看人口，中长期来看，中老年人依旧是中高端白酒的主力消费人群，相比年轻人更有钱、更有闲、更爱消费。

所以，龙头酒企、原酒产区、新生品牌都在奋力向前，也就意味酒业生态依旧健康，所以唱衰酒企大可不必，股价下跌是“价值回归”，是对前些年“久涨”的“修复”，而非资本不看好白酒标的，毕竟很难再找到“高频次、高毛利、没有存货”的产业。

走过春夏秋冬，还是卖酒轻松。认清趋势不慌张，看清本质不迷茫，白酒正在加速走向高质量发展之路。

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