国盛证券半年报交卷：自营收益增四倍，研究所佣金下滑近一成，卖方转型压力正来？

2023-08-22 11:36:09来源：金融界

财联社8月22日讯（记者林坚）随着半年报陆续披露，券商今年业绩渐入佳境，回暖有望。8月21日，国盛金控披露国盛证券上半年业绩情况。报告显示，国盛证券实现营业收入8.74亿元，较上年同期下降9.05%，净利润2.03亿元，较上年同期上升62.69%。整体来看，目前披露年报与快报的多数券商，上半年均实现净利润同比增长。

自营业务是国盛证券业绩好转的主要成因。半年报显示，公司净利润增长的主要原因是自营业务投资收益、公允价值变动收益增加，以及远期回购业务质押标的物价格变动转回前期计提的信用减值损失所致。国盛证券自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计2.08亿元，同比增长397.57%。

图为国盛证券收入构成，多项主要业务承压

自营业务是国盛证券各大主要业务内唯一收入较同期出现上涨的，其他业务表现不一，既有承压，也有亮点。整体来看，经纪业务是国盛证券的主要收入来源，其次是信用，资管、投行、自营等业务贡献度有限。

(资料图片)

一是经纪业务。受市场影响，国盛证券经纪及财富管理业务条线收入同比微幅下滑，实现2.94亿元，同比下降1.34%，但利润实现同比增长，创收利0.96亿元，同比增长5.49%。

二是研究业务。国盛证券研究所累计实现席位佣金收入2.12亿元，同比下降9.40%，行业挑战加大。

三是投行业务。国盛证券该业务收入相较于去年同期近乎腰斩，其中，股票承销、保荐净收入仅实现508.94万元，财务顾问业务净收入418.37万元，同比减少59.06万元。

四是信用业务。国盛证券信用交易业务收入实现收入1.55亿元，但同比下降13.16%。

五是资管业务。今年上半年，国盛证券资管业务收入相较于去年同期也近乎腰斩。

值得关注的是，在半年报的节点，国盛证券股质业务重回行业视野。时隔四年，国盛证券股质业务重启，已成功落地项目2单，结束了依靠存量项目创收的时期，股质业务规模有望持续恢复，上半年实现股质业务收入0.01亿元。

研究所席位佣金下滑近一成

整体来看，无论是经纪业务、研究业务，还是自营业务，国盛证券半年报均反映了当前证券行业所迈入的新的阶段特征。经纪业务随着股交市场的震荡波动，财富管理转型的深入，金融让利的政策引导，既有艰难之处，也有亮点可寻；研究业务迎来深刻变革，尤其是行业竞争加剧下分仓蛋糕缩小，另加之降佣的持续推进，如何破题突围成为焦点；投行业务继续保持券商业务的重要地位，但挑战加大。

据财联社记者观察，证券业出台的政策拨动着券商发展的轨迹与方向，尤其是今年以来的经纪业务与研究业务，多番被热议。其中，在竞争白热化趋势下，行业多项费率出现下行，但券商依然在其中创造了叫人眼前一亮的出彩之处，国盛证券亦是如此。

先是经纪业务。国盛证券表示，公司积极应对行业佣金率持续下滑的挑战，贯彻全面增量策略，努力抢占市场份额，客户数、托管资产规模持续增长，股基交易市场份额基本保持逐月提升，2023年6月日均股基成交市场份额较1月提升11.97%。

国盛证券称，公司不断推进传统经纪业务向财富管理转型，发力开拓机构经纪业务、金融产品销售业务，优化客户结构、资产结构和收入结构，提质增效，在交易量同比下降的市场中仍能提升利润水平。

再是研究业务。据半年报，国盛证券今年上半年研究所累计实现席位佣金收入2.12亿元，同比下降9.40%，但其实现私募佣金及研究服务费0.20亿元，有所提升，同比增长5.26%。

此外，国盛研究所在沪、深交易所市占比率分别为2.49%、2.15%，均同比下降，但环比上升。国盛证券表示，公司积极通过对私募客户、外资机构提供优质服务，打造投研业务新的增长点，截至报告期末已覆盖外资机构108家，私募佣金相关收入呈现逆势增长。

尽管信用业务同样下滑，但是国盛证券该业务也有亮点可依。2023年上半年，国盛证券两融开户数同比增长近1.5倍，融资业务规模逐步恢复增长，6月末融资业务市占率由年初3.14‰增长至3.23‰，成为行业内首批获得北交所融资融券业务资格的券商。

自营成为最大亮点，债券发行排名略有上升

不难发现，自营业务是国盛证券上半年的最大亮点。对此，国盛证券解释称，业务表现良好的原因是因为公司继续坚守稳健经营、控制风险的战略方向，保持较低的风险敞口，合理把握自营业务规模。

整体来看，远不止国盛证券，整个行业今年上半年投资业务有望继续发挥“胜负手”功能。投资业务收入增长是业绩提振的主要力量，华创证券非银团队预计上市券商上半年自营收入整体增89.6%。

今年上半年，国盛证券投行业务并不出彩。半年报显示，2023年上半年，国盛证券投行保荐过会2单IPO项目，2单定增项目、1单可转债项目在会审核，此外，由于股票类投行项目申报和执行周期特征，公司部分该类项目收入未能在上半年确认。

债券发行方面，2023年上半年，国盛证券成功发行5只债券，累计实现收入505.34万元，债券承销总规模55亿元，其中归属国盛证券承销规模27.5亿元，承销规模排名行业61名，同比上升1位。

截至今年上半年，国盛证券已获批文尚未发行或部分发行的项目4单，储备项目14单，后续将有序推进项目的发行和审批落地工作。

半年报还显示，截至6月底，国盛证券总资产较上年末增长 6.77%，主要为所持债券规模增加所致；净资产较上年末减少 4.83%，主要为向母公司分红影响。

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责任编辑：hnmd003

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