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四箭齐发！市场高开，一度千股普涨

2023-08-29 12:42:36来源：金融界

资本市场迎来重磅利好！

8月27日晚间，财政部、税务总局和证监会等部门接连释放重磅利好消息，包括降低印花税、阶段性收紧IPO节奏、规范股份减持行为、调降融资保证金比例等重要措施。

受政策面刺激，8月28日开盘，A股早间大幅高开5%，早盘券商板块集体涨停，主要指数均大幅上涨，整体进入千股普涨局面，这极大地提振了投资者信心。

(资料图)

当天下午收盘，上证指数有所回落，那么长期来看，这种局面会维持多久？这几项利好政策能否扭转低迷的市场情绪？

出台四大措施，提振投资信心

8月27日晚间，财政部、税务总局率先释放利好政策，发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》，该政策一经发布，立即引起资本市场关注。

公告明确指出，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

回顾历史上历次印花税调整，几乎都能引起二级市场的明显波动，这一次也不例外，翻看各大社区论坛，可以看到印花税政策一经发布便占据了各大头条，引起激烈讨论。

就在印花税政策减半政策争相讨论之际，证监会又接连发布三项利好，分别是包括《证监会进一步规范股份减持行为》《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》。

这三项政策的出台，连同印花税减半措施，彻底将市场的情绪调动起来了，具体来看，优化IPO、再融资监管安排政策，是要阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。此外，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

在“规范股份减持行为”中，明确规定，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

这几项政策可以说都是重磅利好，上次调整印花税是2008年，时隔十几年再次调整也可以看到高层活跃资本市场，提振投资信心的决心。

在“调降融资保证金比例”措施中，也明确要求，要将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例，由100%降低至80%。

资本市场成为主要驱动力

今年2月17日，证监会发布全面实行注册制相关制度规则，这成为资本市场开年以来的最大事件，这也意味着从2019年开始试点的注册制，经过不断优化和完善，目前实行的时机已经接近于成熟。

长期以来，很多人对资本市场都存在认识误区，诸如股市、债市和期市等存在较高风险，无法承担风险压力，转而选择投资房地产市场。

过去二十年，也是我国房地产市场高速发展时期，房地产承担了国人主要的资产配置，除投资房地产以外，大部分人会选择在银行储蓄存款。

可以看到，尤其是最近两年，居民储蓄存款额持续上涨，在很多人意识中，在股市投资充满风险，有可能会连本金都亏完，实际上，的确会存在这种情况。

但更应该看到，面向更长期的未来，随着注册制的来临，以及各项制度的不断完善，在资本市场进行投资有望成为个人资产的主要配置渠道。

这有必然原因，以美国对比来看，美国居民金融资产在总资产中占比大约为60%，房地产资产占比仅为20%。而我国正好相反，我国居民的房地产投资在总资产中占比最高。

为了在城市买一套房，很多家庭要掏空“六个钱包”，再加上我国资本市场的固有特点，导致很多人首选买房子，其次宁愿选择储蓄，也不愿进行投资。

但注册制的来临，对资本市场来说就是重大改革。把视野放大，这其实就是我国宏观经济体制改革的重要组成部分，背后是中国经济从由房地产驱动，向由资本市场驱动的时代性转变。

换句话说，面向未来，资本市场将成为促进经济发展的新的动力，成为支持实体经济发展的制度性保障。

而且就当前来看，如果对标美国资本市场规模，我国股市的总市值不足100万亿元规模，未来随着宏观经济的持续发展，总市值有望达到200万亿元规模，这会产生上百万亿量级的新增财富。因此长期来看，资本市场不失为一种投资渠道。

长期投资，稳中向好

股市是经济的晴雨表，如果说一个国家股市表现较好，那么其宏观经济不会很差。对于资金体量大的投资者来说，尤其需要关注宏观经济走势。

众所周知，巴菲特在投资界享有盛誉，他通过控股实业公司和股权投资，造就了连续60年复利20%的商业奇迹，在全球范围内被誉为“股神”。

巴菲特能成为“股神”，创造全球投资奇迹，很大程度上因其天才般的投资智慧和商业头脑，但与此同时，也应该看到，在巴菲特长期投资的背后，是一个长期发展的美国。

2019年，巴菲特在致股东信中明确表示，回顾过去77年的投资历史，和查理高兴地承认，伯克希尔的成功很大程度上只是搭上美国经济的顺风车。换句话说，美国国运也是巴菲特能成功的重要因素。

这有数据可以证明，把时间线拉长，在1965年到2021年间，对比伯克希尔股价和标普500指数，在同一时间段内，伯克希尔实现了20.1%的复利增长，累计涨幅达到惊人的3.6万倍。尽管标普500指数的涨幅不可同日而语，但也累计上涨了300倍。

可以看到，一个持续发展的经济环境，对于投资者来说是多么重要。时至今日，无论是创业者还是投资者，都要承认国运的重要性。对于我国投资者来说，未来绝大多数的财富，都会来自于我国经济发展的红利。

当然，也有很多人并不认可资本市场，原因有很多，无论是出于对投资风险的认知，还是曾经深受亏损的伤害，或多或少都会心存顾虑。

巴菲特曾提出过著名的“巴菲特指标”，就是用一个国家股市总市值和国民经济总值的比值，来衡量股市的水平。

按照这个公式计算，以2022年数据为参照，美国GDP约为25.47万亿，美股总市值为44万亿美元，比值大约为173%。而我国GDP为120万亿元，我国股市总市值为87.7万亿元，比值大约为73%。

可以看到，对比美国的数据来看，我国股市还有很大增长空间，这个增量规模大约在100万亿元以上，如此庞大的增量空间，大部分将由参与市场的投资者获得。

换句话说，长期来看，伴随着我国迈向全球最大经济体的历史进程，资本市场也将稳中向好发展，成为支持实体经济发展的重要动力，这也是由我国的国运决定的，是不可阻挡的发展趋势。

道路是曲折的，但前途是光明的，事物的发展总是螺旋式上升的。

看到眼下的挑战、困难、迷茫，但也更应该看到未来充满希望，我国拥有全球规模最大的内需市场，拥有最强大的生产供应链能力，长期向好、走向复兴的态势无法逆转。（本文不构成任何投资建议）