中赋科技：环保基本盘稳中承压，并购加码CRO转型

2026-10-22 09:59:05来源：证券时报网

(资料图)

10月21日晚间，安徽中赋源创科技集团股份有限公司（证券简称：中赋科技；证券代码：300692.SZ）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入6.84亿元，归母净利润7337.56万元，扣非净利润6849.21万元，同比均有小幅下降。同期经营活动现金流量净额1.41亿元，同比增长25.67%。

这份财报数据，对应的仍主要是公司原有环保业务。半年报指出，环保业务是报告期内收入与利润的主要来源，也是公司转型期的“基本盘”与“守门人”。公司围绕“抓回款、清应收、控规模、稳经营”，主动减少对污水处理、垃圾发电、固废等重资产项目的投资，并推进存量业务挖潜与低效资产出清。前三季度收入、利润小幅回落，经营现金流保持增长，体现的是环保业务在收缩投资、强化回款过程中继续发挥的基础作用。

更值得关注的是，在稳住这一基础的同时，公司正在把发展重心转向生物医药。半年报明确，公司确立向创新药械及CXO领域战略转型的方向，致力于整合上下游医药产业资源，构建覆盖新药研发全生命周期的CXO产业生态。三季报进一步强调，为加速推动生物医药战略转型落地，公司拟以10亿元收购军科正源（北京）药物研究有限责任公司（下称“军科正源”）及其整合CRO资产87%的股权。经后续安排，公司持有收购平台中赋正源51%股权，合肥国投旗下合肥建投新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股24.0%，安徽新至壹号产业投资合伙企业（有限合伙）及合肥市生命健康智星创业投资合伙企业（有限合伙）分别持股12.5%、12.5%。相关并表成效或将自第四季度起将逐步体现在报表数据中。

与此同时，配合战略转型，相关资产和资金安排已在积极推进。据10月16日公告披露，董事会审议通过拟公开挂牌出售固废板块股权的议案，拟转让全部五家生活垃圾焚烧发电项目公司100%股权，首次挂牌底价8.99亿元；10月19日，相关主体已在天津交易集团完成预挂牌。

军科正源承接的，正是公司希望培育的新增长点。据半年报表述，该并购标的为国家级专精特新“小巨人”企业、创新药生物分析领域的领军CRO，技术集群覆盖基因治疗与细胞治疗、蛋白多肽、单抗及多功能抗体、ADC/PDC、核酸类、疫苗和小分子化药。相关审计报告指出，军科正源2025年实现营业收入3.28亿元、净利润4174.73万元。

值得一提的是，公司在7月2日的投资者关系活动中曾介绍，军科正源2025年新增订单5.6亿元，客户超过800家，支持136款药物成功获批上市。并且，2026年1至5月，其新签订单同比增长超过70%，在手订单超过10亿元。7月22日，公司进一步介绍，其上半年新签订单3.5亿元，同比增长约50%，现有产能可支持5亿至6亿元收入规模，并表后上市公司将支持其适当扩建产能。

公司在交流中也把订单增长放在更长的执行周期里理解。据介绍，军科正源近三年收入在3亿元至4亿元之间波动，订单执行周期通常为3至4年，当前执行的仍有2023年至2024年价格竞争时期签订的订单，利润因此仍未到兑现时点。随着新签订单增长，公司认为业绩增长高峰尚未到来。

环保业务继续提供经营与现金流基础，固废资产挂牌和实控人定增则分别对应资产结构优化与资金补充，军科正源的技术能力、在手订单和产能空间构成公司加码CRO后的主要看点。随着收购交割、业务整合及环保资产处置继续推进，中赋科技有望逐步完成从环保运营公司向生物医药CXO转型的过渡。

中赋科技：环保基本盘稳中承压，并购加码CRO转型

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